民國初年，上海號稱「東方冒險家樂園」，各路英雄豪傑雲集。當時上海三大亨合力建造叱吒風雲的流氓集團，素有「翟金棠(湯鎮業飾)貪財，龔嘯山(黎耀祥飾)善打，喬傲天(黃秋生飾)會做人」的說法，要成就大業，往往要不擇手段。而傲天、嘯山、金棠亦歷盡大時代的波瀾起跌、敵友之間的爾虞我詐。在這時局紛擾的年代，又有誰能彰顯出人性的光輝？
喬傲天‧擅於計謀 冒起上海新勢力
年輕的喬傲天(馬國明飾)出身寒微，父母早逝，隻身於上海十六舖當水果店學徒，但惡勢力當道，傲天為掙扎求存，決以拳頭打出一片天，並與嘯山不打不相識，二人旋即稱兄道弟，以一人獻謀、一人動武之策，合力於上海灘頭打出個小名堂。
及後，傲天於賭場打工，憑小聰明為老闆娘姚桂生(陳煒飾)化解危機，桂生將他引薦給丈夫金棠，傲天再助金棠策劃豪奪沈鎮岳(黃柏文飾)的鴉片生意。事成後，傲天乘勝追擊，拉攏金棠與嘯山結盟，成立「三鏗公司」，正式營運鴉片運輸保險的工作，生意愈做愈大。傲天由寂寂無聞的水果小工，一躍成雄霸上海的大亨！
傲天能夠雄霸一方，全賴桂生的知遇之恩，二人合作無間，相知相交，二人產生微妙情愫，卻不敢越雷池半步，並接受桂生安排，娶其近身侍女何淑英(尹詩沛飾)為妻。傲天曾在八方會館邂逅京劇學徒顧小樓(胡杏兒飾)，對其一見傾心，但小樓卻因其黑幫身份而敬而遠之。及後，傲天把對小樓的感情投射到她的同行師姐曹月蘭(蘇玉華飾)身上，並娶其為二太太。
龔嘯山‧好勇鬥狠 只有拳頭才是真理
龔嘯山人稱「癲狗」，為人火爆狂妄，一生人中只顧及妻子劉美琴(梁琤飾)、兒子龔學堯(楊明飾)和喬傲天三人。嘯山自幼家貧，一心參軍從政，但其性格好勇鬥狠，難以控制，訓練中途已被開除。輾轉間，嘯山遇上美琴，二人不顧美琴父母反對，珠胎暗結，私奔至上海灘頭，嘯山決定在此大展拳腳，打出名堂，並與傲天稱兄道弟。
傲天不慎得罪當地惡勢力，招來殺身之禍，幸得嘯山捨命相救，二人兄弟情義更深。當嘯山混得有聲有色時，他越來越放肆的手段不慎得罪軍閥，被對方追殺，嘯山只得逃離上海。但嘯山的野心未有因此而熄滅，並藉着在武備學堂結識的人脈，靠攏軍閥，逐漸建立起自己的武裝力量。
其後，嘯山風聞傲天成為金棠和桂生的手下，並經營起運送煙土生意。嘯山發現這是回歸上海的好時機，便趁傲天運送鴉片時，攔途截劫，終如願與傲天、金棠共同成立三鏗公司。幾年間，「三鏗」飛黃騰達，雄霸鴉片市場，橫行法租界，三人更兄弟相稱，合稱上海三大亨！
翟金棠‧氣勢如虹 問鼎上海黑白兩道
翟金棠本於巡捕房任職「包打聽」，慣用黑吃黑手段，屢破奇案，深得法國殖民政府的信任，扶搖直上成督察長。金棠亦得賢妻桂生相助，為其建立的黑道勢力，聲勢愈見浩大，旗下賭場、妓院等生意均蒸蒸日上，令金棠問鼎上海灘黑白兩道！
金棠雖已雄霸一方，但仍覬覦上海的鴉片生意，可惜以鎮岳為首的八股黨壟斷鴉片販賣，令他未能分一杯羮，苦無計策。此時，由桂生引薦的傲天膽識過人，金棠對他委以重任，終把八股黨的鴉片業務擊潰！
得桂生及傲天扶助，金棠氣勢如虹，隻手遮着上海半邊天。及後與嘯山與傲天合作成立三鏗公司，令他於上海的身份地位更見顯赫！金棠搭上著名歌女祝綺虹(沈卓盈飾)，左右逢源，盡享金銀錢財、齊人之福，徒添幾分霸氣。
動盪亂世 敵我難分
傲天、嘯山、金棠逐步成為上海首屈一指的大亨，三分天下，各據一方，但三鏗公司卻充滿外憂內患……隨《國際鴉片公約》成立，市民對鴉片的遺禍怨聲載道。身為總參謀副官的韓立(關禮傑飾)，被委派調查三大亨，他卻在傲天的幫助下，立下大功，得委員長賞識。二人自此唇齒相依，建立互相利用的關係。
而令人聞風喪膽的斧頭幫幫主毛冠潮(敖嘉年飾)，與傲天命定為敵，但冠潮對傲天的海派作風心生敬佩，礙於身份，二人終歸未能成為真正的戰友……相反，黎兆匡(吳卓羲飾)作為傲天的得意門生，雖適時為其出謀獻策，一解煩愁，但現實的桎梏卻令他看清社會真面目，變成被利益沖昏頭腦的青年，一度想要把傲天推向絕地！
上海灘刀光劍影，人人為追求自身利益不擇手段，三分天下的局面亦逐步分裂。隨後日軍大舉侵華，上海淪陷，喬傲天、龔嘯山、翟金棠三兄弟終歸各走各路。走在亂世之中，誰又能成為上海灘最後的贏家？
永远是极具希望和浪漫的字眼。永远经典。听到奶奶的乡音热泪盈眶哇，再会阿。
能在片中正义凌然地说出“因为我是中国人！”而不显得浮华，真的是很有魅力的时代影片。
猴评:中国五十年代电影技术与世界齐平，修复技术仍然落后。
依然感动于结尾的最后一句台词。李侠的牺牲没有刀架脖子，没有机枪射击，甚至反动派都没有近身，但画面出现了亲爱的同志们脱帽凝视窗外，定格在蓝天白云中李侠播报的身影，我们知道他就义了，这种没有爆破没有鲜血的结尾，仍然让人动容。
刚看完水门桥，作为一个工科生不明白，炸桥不应该首选桥墩吗？牺牲那么大盯着桥面炸，多好修啊！不合理
算得上是十七年电影中红色经典类型的佳作了。几处空间塑造和转场还是值得玩味的。有机会要去看一场舞台剧
剧情紧凑又张弛有度，今天的和平是无数英雄们的努力和牺牲换来的。
日本人轻而易举抓了李杰，却轻而易举把他当成重庆方面的，轻而易举让故事烂了。
老一辈电影人真是帅啊，永远记着那句：同志们，永别了。我想念你们。
彩色修复的不太行，最后片尾还放对比，公开处刑嘛…结局有点感人#龙之梦影城
我是看了刘涛和胡歌演的片段才知道这部电影的，有些许闪光点，不过人物塑造脸谱化，整体太“样板戏”了，同时也是毫无意义的上色修复。
猴评:中国五十年代电影技术与世界齐平，修复技术仍然落后。
没看过原版，我还挺喜欢这个彩版的，本来就是私人偏好的事，不知怎么就成某些人嘴里的“悲剧”了。除了上色外，声画修复工作才是重点，都特别好！完美展现中国古典之美，就像一汪清水。
没看过原版，我还挺喜欢这个彩版的，本来就是私人偏好的事，不知怎么就成某些人嘴里的“悲剧”了。除了上色外，声画修复工作才是重点，都特别好！完美展现中国古典之美，就像一汪清水。
剧情几度起伏波折。有几处衔接还不算尽善尽美，但无损于我对李侠的喜爱。有智慧，有勇气，坚定信仰，数番化险为夷。最后的告别越从容，越令人动容
看了彩色修复版，真好啊，有了色彩就格外鲜活，而且服装色彩也更能传达角色设定（很喜欢姚苇那几条领带的颜色x）。希望能看到更多老片子的色彩修复版。
彩色有彩色的味道，孙道临留胡子比白面书生的形象更有魅力！还挺喜欢早期国产电影中，演员举手投足间京剧的韵味
什么叫帅，孙道临老师就叫帅。有多帅？王心刚都要演反派，你说多帅？
我对老电影有种特别的感情。当时觉得特好看，现在竟想不起完整的剧情了。
一辆破车都能开上山顶，美军的装备却只能过那个破桥。
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