民國初年，上海號稱「東方冒險家樂園」，各路英雄豪傑雲集。當時上海三大亨合力建造叱吒風雲的流氓集團，素有「翟金棠(湯鎮業飾)貪財，龔嘯山(黎耀祥飾)善打，喬傲天(黃秋生飾)會做人」的說法，要成就大業，往往要不擇手段。而傲天、嘯山、金棠亦歷盡大時代的波瀾起跌、敵友之間的爾虞我詐。在這時局紛擾的年代，又有誰能彰顯出人性的光輝？
喬傲天‧擅於計謀 冒起上海新勢力
年輕的喬傲天(馬國明飾)出身寒微，父母早逝，隻身於上海十六舖當水果店學徒，但惡勢力當道，傲天為掙扎求存，決以拳頭打出一片天，並與嘯山不打不相識，二人旋即稱兄道弟，以一人獻謀、一人動武之策，合力於上海灘頭打出個小名堂。
及後，傲天於賭場打工，憑小聰明為老闆娘姚桂生(陳煒飾)化解危機，桂生將他引薦給丈夫金棠，傲天再助金棠策劃豪奪沈鎮岳(黃柏文飾)的鴉片生意。事成後，傲天乘勝追擊，拉攏金棠與嘯山結盟，成立「三鏗公司」，正式營運鴉片運輸保險的工作，生意愈做愈大。傲天由寂寂無聞的水果小工，一躍成雄霸上海的大亨！
傲天能夠雄霸一方，全賴桂生的知遇之恩，二人合作無間，相知相交，二人產生微妙情愫，卻不敢越雷池半步，並接受桂生安排，娶其近身侍女何淑英(尹詩沛飾)為妻。傲天曾在八方會館邂逅京劇學徒顧小樓(胡杏兒飾)，對其一見傾心，但小樓卻因其黑幫身份而敬而遠之。及後，傲天把對小樓的感情投射到她的同行師姐曹月蘭(蘇玉華飾)身上，並娶其為二太太。
龔嘯山‧好勇鬥狠 只有拳頭才是真理
龔嘯山人稱「癲狗」，為人火爆狂妄，一生人中只顧及妻子劉美琴(梁琤飾)、兒子龔學堯(楊明飾)和喬傲天三人。嘯山自幼家貧，一心參軍從政，但其性格好勇鬥狠，難以控制，訓練中途已被開除。輾轉間，嘯山遇上美琴，二人不顧美琴父母反對，珠胎暗結，私奔至上海灘頭，嘯山決定在此大展拳腳，打出名堂，並與傲天稱兄道弟。
傲天不慎得罪當地惡勢力，招來殺身之禍，幸得嘯山捨命相救，二人兄弟情義更深。當嘯山混得有聲有色時，他越來越放肆的手段不慎得罪軍閥，被對方追殺，嘯山只得逃離上海。但嘯山的野心未有因此而熄滅，並藉着在武備學堂結識的人脈，靠攏軍閥，逐漸建立起自己的武裝力量。
其後，嘯山風聞傲天成為金棠和桂生的手下，並經營起運送煙土生意。嘯山發現這是回歸上海的好時機，便趁傲天運送鴉片時，攔途截劫，終如願與傲天、金棠共同成立三鏗公司。幾年間，「三鏗」飛黃騰達，雄霸鴉片市場，橫行法租界，三人更兄弟相稱，合稱上海三大亨！
翟金棠‧氣勢如虹 問鼎上海黑白兩道
翟金棠本於巡捕房任職「包打聽」，慣用黑吃黑手段，屢破奇案，深得法國殖民政府的信任，扶搖直上成督察長。金棠亦得賢妻桂生相助，為其建立的黑道勢力，聲勢愈見浩大，旗下賭場、妓院等生意均蒸蒸日上，令金棠問鼎上海灘黑白兩道！
金棠雖已雄霸一方，但仍覬覦上海的鴉片生意，可惜以鎮岳為首的八股黨壟斷鴉片販賣，令他未能分一杯羮，苦無計策。此時，由桂生引薦的傲天膽識過人，金棠對他委以重任，終把八股黨的鴉片業務擊潰！
得桂生及傲天扶助，金棠氣勢如虹，隻手遮着上海半邊天。及後與嘯山與傲天合作成立三鏗公司，令他於上海的身份地位更見顯赫！金棠搭上著名歌女祝綺虹(沈卓盈飾)，左右逢源，盡享金銀錢財、齊人之福，徒添幾分霸氣。
動盪亂世 敵我難分
傲天、嘯山、金棠逐步成為上海首屈一指的大亨，三分天下，各據一方，但三鏗公司卻充滿外憂內患……隨《國際鴉片公約》成立，市民對鴉片的遺禍怨聲載道。身為總參謀副官的韓立(關禮傑飾)，被委派調查三大亨，他卻在傲天的幫助下，立下大功，得委員長賞識。二人自此唇齒相依，建立互相利用的關係。
而令人聞風喪膽的斧頭幫幫主毛冠潮(敖嘉年飾)，與傲天命定為敵，但冠潮對傲天的海派作風心生敬佩，礙於身份，二人終歸未能成為真正的戰友……相反，黎兆匡(吳卓羲飾)作為傲天的得意門生，雖適時為其出謀獻策，一解煩愁，但現實的桎梏卻令他看清社會真面目，變成被利益沖昏頭腦的青年，一度想要把傲天推向絕地！
上海灘刀光劍影，人人為追求自身利益不擇手段，三分天下的局面亦逐步分裂。隨後日軍大舉侵華，上海淪陷，喬傲天、龔嘯山、翟金棠三兄弟終歸各走各路。走在亂世之中，誰又能成為上海灘最後的贏家？
文戏多 剧情简单直白 但渐入佳境（参考复联4）
这种片子逻辑都是不能推敲的，片子的场景没有表现出这个桥没了，美军就不能撤退的感觉，没有看出来特别重要，只有文字对话不断强调。太多的战争大场面，缺乏叙事和人物精神内核的刻画。
剧情、表演、人物都比长津湖好。4k修复彩色版，画幅4：3
2021.10.12二刷，单位组织，彩色修复，大银幕注意到电视上没注意到的细节，白小姐的旗袍在其中很打眼。
彩色修复很赞，服装、家居色彩搭配，纯正民国风。
确实没有想到一部历经岁月的电影如今依旧风采熠熠。那个年代特有的舞台剧风格让剧情整体紧凑扣人，缺点肯定是有的，但我愿成为十一最佳电影。
印象深刻的两点：
五星红旗如此鲜艳夺目，是革命先辈用鲜血染红的！
“同志们，永别了，我想念你们。”另外孙道临长得可真是玉树临风正气凛然啊……
能在片中正义凌然地说出“因为我是中国人！”而不显得浮华，真的是很有魅力的时代影片。
学校百廿校庆 放露天电影看的
作为一部主旋律影片，在艺术上也有可取之处的，首先编剧功底很强，破题很快，节奏鲜明，如李侠熟悉上海环境获得社会身份的过程通过剪辑压缩了，对于时间的表现非常凌厉，如随职业从书画先生转为电器店主再到糖果店老板，时间感很清晰。从重庆与日方谈判到1949年，中间直接以叠印方式跳过抗日胜利，前后对比，表现了姚与柳二人战争油子的特点，从叛党到复归也体现出国民党自上而下紊乱的军心。姚在影片中与李甚至有种跨党知音的感觉，他欣赏到李侠点化清晰的发报节奏，直接表现了对他的赞扬，因为无论是强权面前的不屈，还是压力底下的从容，都是自己所欠缺的。谍战剧中对自己身份的隐藏依靠孙道临的精湛表演诠释出来，最后被捕视死如归嫉恶如仇的表演确实令人震撼，整个是一个理想主义的剧组，他们相信黎明终于到来了。月亮家人电报机宝塔山女工。
故事讲得很完整，虽然很多地方很稚嫩，但是感染力十足。通过科技穿越时空。
因为喜欢舞剧《永不消逝的电波》，趁着电影节来补上经典的电影原作。剧情很跌宕起伏，紧张节奏把握得极好。尤其是最后李侠成功发出讯息后牺牲的戏，扣人心弦又悲壮感动。
2021年10月10日，一家三口重温经典，不同的是，这次看的事彩色修复版。小时后看的黑白电影，当时年纪太小了，很多情节有些模糊了，趁这次重映再次观看，深感今日盛世得来如此不易，吾辈当珍惜，吾辈当自强。
最开始知道孙道临是因为他的朗诵十分厉害，之前更多的也是关注于他的声音和语言艺术。实在没想到，原来他演戏也挺好，这颜值，真的是高啊
【他的点划清楚，间隔分明，真像一汪清水。】2021年，4K彩色修复。
花15块钱就包场了的观影体验。冷清的市场。
看同名舞剧之前做的功课，惊奇发现B站居然有高清版，甚至配有中文字幕。老电影的故事讲的稍微迂回一些，人物个性丰满一些，最后段落非常经典。2021年10月又在电影院看了4K彩色修复版，感觉修复过后，角色服饰和背景环境是最吸引人的，甚至会不经意地注意墙上的图案、招贴画信息（有一幕显示良友商店里有卖牛奶巧克力和冠生园）、衣服纹路、房间摆设等，也算是让细节更丰富吧。整部影片自始至终强调发出电报信息这一工作的重要性，以及男女主角如何适应环境并保持坚定信仰，虽然现在看来略别扭，但总归是让最后“永别了，同志们”的表达更有力量。同时，多处画面又从台词、道具等处剪辑过渡，从敌我两个空间创造“蒙太奇”，构成了有趣的电影语法。另外，与反派的斗争，也有不少曲折的过程。
十七年电影能做成这样已经很不容易了 但是修复和上色真的让时空的意义真正从屏幕里走出来了
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